Konu Başlıkları
AĞUSTOS 2024
Makro Ekonomik Bilgi
Küresel ekonomi, pandemi sonrası toparlanma sürecinde ancak yüksek enflasyon, artan faiz oranları ve jeopolitik gerilimler, havacılık sektörünü doğrudan etkileyen faktörlerdir. Türkiye özelinde ise TL’nin değer kaybı ve yüksek enflasyon, şirketlerin maliyetlerini artırsa da, THY gibi döviz bazlı gelir elde eden firmalar bu durumdan olumlu etkilenebilir.
Sektör Analizi
Havacılık sektörü, pandemi sonrası artan seyahat talebi ile birlikte toparlanma sürecindedir. Sektör, artan yakıt maliyetleri ve rekabet koşulları nedeniyle maliyet baskısı altında. Ancak, uzun vadede talep artışı ve teknolojik gelişmeler sektörde büyümeyi desteklemektedir.
Sektörün İleriye Dönük Tahminleri
Havacılık sektörünün önümüzdeki yıllarda istikrarlı bir büyüme göstermesi bekleniyor. Düşük maliyetli taşıyıcılar ve uzun mesafeli uçuşlar büyümenin itici gücü olacak. Sürdürülebilir yakıtlar ve dijitalleşme gibi yenilikler sektörün geleceğinde önemli rol oynayacak.
Finansal Oranlar ve Değerlendirme
- Fiyat/Kazanç Oranı (F/K): 7.91
- Yorum: Düşük F/K oranı, hisse senedinin değerinin altında olabileceğini veya yatırımcıların gelecekteki büyüme potansiyeline temkinli yaklaştığını gösterir.
- Fiyat/Defter Değeri Oranı (F/Defter): 0.71
- Yorum: Hissenin defter değerine göre ucuz olduğunu gösteriyor, bu da cazip bir yatırım fırsatı olabilir.
- Borç/Özsermaye Oranı: %76.32
- Yorum: Yüksek borç oranı, şirketin borç yükünün önemli bir kısmını özkaynaklarla finanse ettiğini gösterir. Bu oran, dikkatle izlenmelidir.
- Net Kar Marjı: %28.25
- Yorum: Yüksek net kar marjı, şirketin maliyetlerini iyi yönettiğini ve karlılığının güçlü olduğunu gösterir.
- FAVÖK: 51,303 milyon TL
- Yorum: Şirketin operasyonel karlılığının oldukça güçlü olduğunu ve finansal sağlığını desteklediğini gösterir.
- Büyüme Oranı: %66.93 (Yıllık)
- Yorum: THY, pandemi sonrası toparlanma sürecinde hızlı bir büyüme göstermiştir.
- Temettü Verimi: %0.01
- Yorum: Düşük temettü verimi, şirketin büyüme ve yeniden yatırım stratejisine odaklandığını gösterir.
- Likidite Oranları:
- Cari Oran: 0.94
- Likidite Oranı: 0.69
- Yorum: Likidite oranları, kısa vadeli borç ödeme kapasitesinin sınırlı olduğunu gösteriyor, bu durum dikkatle izlenmelidir.
- Özsermaye Karlılığı (ROE): %44.08
- Yorum: Yüksek ROE, şirketin özkaynaklarını verimli kullandığını ve yatırımcılara yüksek getiri sağladığını gösterir.
- Yatırılan Sermaye Getirisi (ROIC): %7.91
- Yorum: Şirket sermayesini etkin kullanarak değer yaratıyor, ancak sektör ortalamasının biraz altında kalabilir.
- Nakit Akışı: 48,662 milyon TL
- Yorum: Güçlü nakit akışı, şirketin likidite durumunu destekliyor ve borç ödeme kapasitesini artırıyor.
- Faaliyet Kar Marjı: %10.88
- Yorum: Operasyonel etkinlik ve kararlılık yüksek seviyelerde.
- Kaldıraç Oranı: %76.32
- Yorum: Yüksek kaldıraç oranı, şirketin finansal riskinin yüksek olduğunu gösterir.
- Esas Faaliyet Karı: 19,315 milyon TL
- Yorum: Şirketin esas faaliyetlerinden elde ettiği kar, temel iş operasyonlarının güçlü olduğunu ve karlılığını sürdürebildiğini gösterir.
Genel Değerlendirme
Türk Hava Yolları, sağlam finansal yapısı, yüksek kar marjları ve büyüme potansiyeli ile dikkat çeken bir şirkettir. Sektördeki lider konumu ve güçlü nakit akışı, şirketi cazip bir yatırım fırsatı haline getiriyor. Ancak, yüksek borç yükü ve likidite zorlukları nedeniyle, yatırımcıların dikkatli ve uzun vadeli stratejilerle hareket etmeleri önemlidir. Bu koşullar altında, THY hissesi dengeli bir yatırım portföyü için olumlu bir aday olarak değerlendirilebilir.
